債市周評：資金面偏緊 收益率上行

　　新華網北京11月22日電（記者張煉）本周資金面偏緊，央行公開市場淨投放100億元，債市收益率上行，現券下跌。

　　中國外匯交易中心公布的數據顯示，21日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報2.6600％，較14日漲7BP，7天回購定盤利率收報3.5000％，較14日漲30BP，14天回購定盤利率收報3.9200％，較14日漲52BP﹔上海銀行間同業拆放利率（Shibor）周內漲跌互現，1周品種最新報3.2180％，較14日漲14BP，2周品種報3.6230％，較14日漲22.9BP。

　　20日央行公開市場14天期正回購操作量縮至100億元，中標利率持平於3.4％。本周央行最終實現資金淨投放100億元，此前，央行已連續5周實現資金回籠量與到期量持平。

　　某商業銀行資產管理部債券交易員表示，本周資金面偏緊，主要受繳稅及IPO集中申購等因素影響，公開市場小幅淨投放對緩解資金面作用不大。若要有效緩解資金面壓力仍需政策扶助，短期市場的關注點仍在央行動向上。但21日央行公開表態安撫市場情緒，預計下周資金面將會改善。

　　央行官方微博21日發布消息稱，目前銀行體系流動性總體充裕，需要時央行將通過多種貨幣政策工具及時提供流動性支持。

　　國內A股第六批新股申購將於11月24日開始，共計將有11隻新股發行。

　　國泰君安証券的報告預計，本輪滬深新股的申購資金總量將達9772億元人民幣，較上月略增，凍結資金高峰期在11月25日，當日凍結資金量約9150億元。

　　21日晚，央行又在官方網站宣布，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基准利率。金融機構一年期貸款基准利率下調0.4個百分點至5.6％﹔一年期存款基准利率下調0.25個百分點至2.75％，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基准利率的1.1倍調整為1.2倍﹔其他各檔次貸款和存款基准利率相應調整，並對基准利率期限檔次作適當簡並。

　　對於央行的突然降息，宏源証券固定收益總部首席分析師范為表示：“個人認為降息的主要原因是此前降低融資成本效果一般及當前國內經濟內生動能較弱等。本周市場資金面偏緊，下周又有新股發行，預計短期資金將維持緊平衡狀態。等過了新股發行時點，資金面或回到一個較寬鬆狀態。”

　　對於后市債市走勢，首創証券固定收益部投資經理倪學曦表示，本周資金面較緊張，主要受新股IPO等因素影響，機構平頭寸較困難，周中銀行間市場更是一度延長前台交易時間﹔交易所方面，資金利率也是水漲船高，周五7天加權利率達到8.1％。預計下周資金面將維持緊平衡狀態。現券方面，降息靴子落地，一般在初次降息時候，市場反應最大，預計下周利率債收益率將下行，下行幅度或超過20BP。

(來源:新華網)